久期财经讯，8月17日，穆迪赋予Syngenta AG“Baa3”发行人评级，并作废其“Ba1”公司眷属评级(CFR)。

　　穆迪副总裁兼高等信誉官Gerwin Ho透露：“评级上调回响了Syngenta AG改进其信用和业务景况的记录，以及全部人们对这些刷新可以一连的预期，源由该公司在举世作物庇护和种子阛阓上的牢固市集位置。大家们还瞻望，该公司将保留其小心的财务策略，同时受益于其行径先正达全体股份有限公司(Syngenta Group Co., Ltd.，简称“先正达大众”，Baa1寂寥)以及末了由中央政府全部的中原中化控股有限负担公司(Sinochem Holdings Corporation Limited，简称“中原中化”)的首要运营子公司的成分，这支撑了自2017年收购此后先正达精美的融资渠途记载。”

　　Syngenta AG的“Baa3”发行人评级应声了该公司在全球作物庇护和种子阛阓的坚韧名望，这成就于其产品提供重大、财务情状改观、财务处分稳重和自由现金流天生实力良好。

　　另一方面，“Baa3”发行人评级受到该公司对周期性植保营业的敞口以及高季候性营运血本颤动的制约。

　　Syngenta AG在2022年表现强劲，首要受益于更好的产品定价和更高的出售量。在作物保护和种子个人的饱吹下，2022年销售额同比增长加快至19%，穆迪安排后的EBITDA同比促进15%。钻探到EBITDA的增长，该公司的杠杆率(以穆迪医治后的债务/EBITDA之比衡量)从2021年的3.9倍抬高到2022年的3.5倍。

　　穆迪瞻望，2023年，由于全球农化行业大幅去库存导致的销量下降(非常是在植保营业方面)，Syngenta AG的红利将温存松开。但是，受益于放缓但仍居高不下的农作时值格，对农用化学品的潜在须要约略会维系强劲。因而，穆迪瞻望先正达的杠杆率在2023年将根柢沉寂在3.5倍担任，原故该公司将减弱库存周转，随后降低债务程度，以抵消较弱的收益预期。

　　2024年，随着农化行业将库存沉置至寻常程度，Syngenta AG或者会不断去杠杆化，债务/EBITDA之比革新至3.0倍，来历预期的正向自由现金流将不断协助其债务减少，该等杠杆程度将援手其评级。

　　作为先正达整体的要紧运营子公司，Syngenta AG成果于母公司的大力本钱帮手。松手2022年关，Syngenta AG从其直接母公司先正达整体赢得了16亿美元的公司间贷款和15亿美元的循环信贷摆列，这有助于其管束其巨大的季候性营运本钱需要。

　　Syngenta AG的颤抖性优秀。放手2022年12月底，该公司的现金余额为14亿美元，以及两项总额为40亿美元的许诺循环授信额度(RCF)。基于现有的现金余额和可用的应承授信额度，再加上穆迪对2023年和2024年自由现金流为正的预计，Syngenta AG将占有充裕的轰动性来知足另日12-18个月的债务到期需求。

　　Syngenta AG的ESG属性对目前评级的教化有限。该公司面临着农业化学工业的固有危急，如瑰宝和污染、天气条款和肃静临盆。但该公司在扶助可连气儿农业的农用化学品和种子方面供给的领先改造产品，在必定程度上缓解了这种仓皇敞口。

　　Syngenta AG的处理仓皇评估急急应声了其以堆积全部权为特征的董事会布局。可是，该公司扩充谨慎财务办理策略的记载缓解了部门危机。

　　平静的评级展望回声了穆迪的预期，即Syngenta AG将持续伸张范畴并保持坚固的市场地位，同时连结精良的自由现金流滋长气力的财务打点秩序。

　　要是Syngenta AG联贯刷新信用和生意景况，同时实行小心的财务计谋，穆迪大要会上调其评级。表明Syngenta AG评级上调的诺言指标蕴涵穆迪安排后的债务/EBITDA之比连绵降至3.0倍以下。

　　假设Syngenta AG的信用或业务境况清爽松开，穆迪或者会下调其评级。讲明评级下调的信用指标席卷穆迪调度后的债务/EBITDA之比相接高于4.5倍。未能仍旧强劲的动摇性情形也大抵对其评级构成压力。

　　松手2022年12月底，Syngenta AG由先正达大伙100%控股。该公司是六关发动的农业公司之一，吃紧准备两个规模：作物保卫(包含生物制品、除草剂、杀虫剂、杀菌剂和种子办理)以及种子业务(包括大田作物、玉米和大豆、蔬菜和花卉)。