智通财经APP获悉，国信证券公告酌量陈诉称，据卓创资讯，2023年下半年，在秋季备肥、用肥以及国储、冬储相继启动的支持下，2023年下半年，国内化肥必要集中在秋季备肥、冬贮藏肥，偏沉于高磷肥，约占终年需求量3-4成程度，为躲避备肥危急，经销商备肥周期萎缩，需要释放凑集度有望更高，工夫锁定在8-9月、12月份。

　　近年来我们国肥料行业进行供应侧厘革，体验环保整顿和退城入园，逐步清退行业内的过剩产能，阅历对供需双向管控，肥料行业内的产能戏弄率回升，肥料行业形式仍然浮现慢慢改进形态，肥料产品剩余觉察主旨上行。同时，我国氮肥当作煤化工产品，受到能耗和碳排放的双方制约，新增产能受到管制;

　　而磷铵产品纳入国家个别性产能名录，依据十四五规划也将郑重限制新增产能，国内氮肥、磷肥行业供给名目有望联贯性优化。与氮、磷肥分歧的是，全班人国钾肥资源供给不足，进口依存度赶过50%。2021年，全班人国氮、磷、钾肥的产量判袂为3797.54、1039.04、600万吨，近几年产量较为巩固。

　　2)粮食期货代价高潮，国际钾肥需要趋紧，南美补库必要强劲，钾肥价值有望加入上行通路。

　　7月，俄罗斯正式发表《黑海粮食外运协议》停滞，展望将会使得举世粮食和钾肥提供淘汰，近期CBOT小麦与玉米期货代价大幅反弹，有望拉动农化产品需求。供给端，近期加拿大港口停工，举世钾肥巨擘Nutrien淘汰产量。

　　另外，近期南美市集受大豆季候需求强劲陶染，钾肥需要连续中兴，补库须要强劲，而印度新和议有望签定，近期巴西颗粒级氯化钾代价评估为330-340美元/吨CFR，国内近期钾肥商场价值开始高潮50-100元/吨，墟市参考价青海盐湖报价60%晶钾产品官方到站价为2700元/吨。

　　据卓创资讯，2023年下半年，在秋季备肥、用肥以及国储、冬储相继启动的支持下，磷肥、氮肥价钱在完毕触底、修底后有望迎来一波反弹。2023年下半年，国内化肥须要聚关在秋季备肥、冬储藏肥，偏重于高磷肥，约占全年需要量3-4成水准，为逃避备肥危机，经销商备肥周期中断，需要释放蚁合度有望更高，本领锁定在8-9月、12月份。

　　库存方面，据百川盈孚，7月底国内磷酸一铵、磷酸二铵、尿素行业库存均处于史书较低水平，近期磷肥、氮肥价值走高也使得行业补库须要提升。

　　资本方面，近期氮肥与磷肥质料合成氨、磷肥质地硫磺涨价，磷矿石、煤炭价格触底企稳，磷肥、氮肥资本端支持有所加紧。

　　1)钾肥：发起亲切全球钾盐龙头【亚钾国际】(000893.SZ)，公司短促在老挝齐备200万吨产能，远期计议500-800万吨产能，齐备成本优势及成长性。

　　2)磷肥：看好完好产业链一体化优势、质量自给配套的企业优势将更为显明，提议关怀【云天化】(600096.SH)、【兴发大众】(600141.SH)等。

　　3)氮肥：创议关心齐全全财产链优势的煤化工龙头【华鲁恒升】(600426.SH)。