国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对润丰股份举办摸索并告示了查办讲述《农化墟市下行，上半年略有承压》，本讲述对润丰股份给出买入评级，刻下股价为77.97元。

　　润丰股份(301035)事迹简评2023 年 8 月 29 日公司表露半年报，上半年竣工营收 50.44 亿元，同比降低 35.16%；完结归母净利润 4.24 亿元，同比降低 52.19%。筹备说明原药价格下行叠加高库存成分，2023 年上半年公司业绩承压。2023年上半年， 大多数作物庇护品原药品种价格络续走低， 大吨位品种诸如草甘膦、草铵膦等产品价值跌幅清楚且都跌至或跌破史册低位。 与此同时，由于夙昔三年的行业景气周期催速了华夏和印度农药产能的扩增及释放， 以及昔日两年全球供给和物流不畅导致了各市集渠途库存偏高， 所以在上半年环球紧要农药市场均处于去库存样式。在此配景下，公司制剂产品价值受到较大效用。费用方面， 上半年公司出卖费用与约束费用鉴别同比飞扬 20.38%和 14.70%。另外， 敷陈期内公司汇兑收益为 14765.95 万元，外汇衍生品公道价钱挪动收益为 -2969.63 万元，投资收益为-13785.44 万元，对本期利润总额效力金额合计-1989.12 万元。进一步完好环球营销收集，不断宣扬原药兴办项目。墟市拓展方面， 2023 年上半年公司新创建了澳大利亚、新西兰等新的全资或合资子公司或供职处，并在土耳其、柬埔寨全资或合资组筑本地团队启动了在当地的 TO C 渠道构建和品牌贩卖。 环球登记方面，公司初度在波兰、突尼斯等国博得登记， 放手 2023 年 6 月 30 日，公司共据有 300 多项中原国内立案，约 5400 多项国外备案。 其余，公司一连激动原药产能设备，报告期内 1 个国内创办工艺单线多产品项目正在试分娩运行； 2 个原药产品全进程赓续化项目已告竣修立，完好实施条款； 2 个原药产品预计 2023 年下半年完结兴办， 2024 年十全奉行条件； 1 个原药产品估摸 2024 年下半年实现兴办， 2025 年完备奉行条款。赢余预计、估值与评级考虑到农化周期下行， 他们批改公司 2022/2023/2024 年归母净利润区分为 11.77（ -11.37%） /14.08（ -6.57%） /16.78 亿元（ -4%），EPS 分辨为 4.25/5.08/6.06 元，公司股票现价对应 PE 估值为17.82/14.9/12.51 倍，援手“ 买入”评级。危境指点黎民币汇率振动；海外制剂价值下滑紧张；原资料价格震撼危机；新项目修筑进度不及预期，商场拓荒不及预期。

　　证券之星数据主旨依据近三年揭晓的研报数据打算，广发证券李凌芳查办员团队对该股摸索较为深入，近三年预测切确度均值高达84.11%，其展望2023年度归属净利润为盈利15.27亿，遵照现价换算的瞻望PE为13.74。

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；昔日90天内机构方向均价为97.5。

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